[公司动态] 初华资本与中信证券、招商证券等机构调研上市公司海目星（688559）

海目星致力于成为全球领先的激光技术创新型高科技企业，聚焦工业激光和医疗激光两大领域研发。工业激光已完成消费电子、动力及储能电池和光伏电池三个应用板块布局，医疗激光聚焦激光毛发再生治疗等能量源医疗器械。2024年8月公司实现固态电池设备量产订单签约，金额约4亿元，设备生产的固态电池用于低空飞行和消费电子领域。公司是欣界能源固态电池生产设备整线供应商，关键设备有独特技术。固态电池设备单GWh价值量约2 - 3亿元。公司参股广州蓝海机器人系统有限公司，持股12.62306%。2024年公司海外市场拓展取得重大突破，8月获12.5亿元海外头部车企动力电池设备订单，全年海外订单预计大幅增长，海外客户包括大众、奔驰等，国内跟随出海客户有远景动力和CATL。公司预计明年光伏订单同比大增，得益于TOPCon +提效技术和BC电池图形化开模技术。BC电池技术对激光设备需求大，公司有技术储备。不同光伏设备价值量不同，光伏业务综合毛利率预计40%左右。锂电与光伏订单以“3 - 3 - 3 - 1”模式确认收入，光伏交付验收期短于锂电。公司自主研发出新型高功率长波长可调谐中红外飞秒固体激光器，医疗业务相关工作在筹备，正推进二、三类医疗器械注册证申请。2024年前三季度公司营收增长但净利下滑，营收增长得益于2023年光伏订单批量验收，利润下滑受锂电市场内卷、海外业务投入增加、销售回款推迟等因素影响。接待投资者时公司保证信息披露合规，无重大信息泄露。

[公司动态] 初华资本与壹宸科技、粤佛资本等机构调研上市公司人民同泰（600829）

公司董事会秘书向来宾介绍公司基本情况并互动交流。公司业务涵盖医药批发、零售、物流和医疗服务，2024年前三季度营收76.78亿元、净利润2.06亿元，均同比下降。互动问答中，公司称在黑龙江省流通市场销售占比近40%，深耕省内市场同时批发业务辐射至部分省外地区；将抓住大健康产业机遇，利用技术挖掘需求，为客户提供一体化服务，提高市场占有率；物流中心仓储面积超4万平米，冷链运输领先，将加强管理、完善系统打造智慧供应链；2023年零售毛利率21.08%，2024年调整商品结构，DTP业务依托优势提升能力带动收入增长，省内有15家专业药房，将承接处方外流市场，优化产品渠道、培养人才、引进产品、开展合作打造服务体系。

[公司动态] 初华资本与中金公司、国信证券、平安证券等机构调研上市公司箭牌家居（001322）

公司2024年度业绩预告显示营业收入约71.49亿元同比降6.52%，毛利率约26.28%同比降2.06%，费用率上升致净利润同比下降，第四季度收入降幅环比收窄、毛利率环比及同比均略升。受益于以旧换新政策，第四季度直营电商渠道收入同比增约26%，智能马桶全年销量增但因均价下滑收入略降，第四季度电商渠道销售均价、数量及收入均明显增长。交流内容包括：2024年第四季度直营电商渠道和智能马桶增长因以旧换新补贴政策促进家居家装消费，智能马桶是补贴重点产品带动销售并改善结构；2025年部分省份或城市发布补贴政策及行业标准规范将促进行业规范和集中度提升；公司持续关注利用各地以旧换新政策，协同经销商提升门店参与度，推出符合标准新产品；2025年公司将提升产品规划能力、优化销售结构、加快新品上市和门店升级，把握政策机遇，推进内部管理变革和降本增效提升盈利能力。

[公司动态] 初华资本与嘉实基金、海通证券、华西证券等机构调研易瑞生物（300942）

公司在国内市场稳住食安快速检测业务基本盘，推进与传统政府部门合作项目，提升企业客户占比，开拓新客户新市场；国际市场扩充海外销售团队，加大业务拓展力度，推进新产品海外认证，开拓乳制品等领域空白市场。公司积极推行智能化战略，全自动化检测工作站可带动检测试剂销售。动物诊断业务由子公司爱医生物运营，经济动物业务重点发展海外市场，伴侣动物业务立足于传染病诊断检测向多方向发展，且可借用现有销售网络。公司有校园食品检测业务，通过建立快检实验室保障校园食品安全。客户包括政府监管部门、企业及海外贸易商等，2024年1 - 9月食品生产加工企业、政府客户、贸易商营收占比分别为38.95%、12.62%、48.43%，应收账款回款稳定。公司核心竞争力体现在核心原料自主研发能力领先、参与制定行业标准、数智化方案提升竞争力。2024年度公司预计扭亏为盈，非经常性损益约1800 - 2200万元，主要系政府补助、理财收益